Interaktywnie.com - coedzienne Žródło inspiracji dla emarketera
Kategorie
- Wszystkie
- Gry
- Software
- Biznes
- Lajfstajl
- Wideo
- Wyszukiwarki
- Wirtualne światy
- Adtech
- Inne
- E-commerce
- Mobile
- E-mail marketing
- Zakup mediów
- Wydarzenia i konferencje
- Raporty i badania
- Ludzie
- Projektowanie interakcji
- Agencje interaktywne
- Portale
- Social media
W sprawie newsów kontaktuj się z Iwoną
E: ib@interaktywnie.com
T: 602 460 272
Czy Agora przepłaciła za Tradera?
- dodał: Iwona Bodziony / Interaktywnie.com
Inwestorzy srogo ocenili pierwszą decyzję nowego prezesa medialnego koncernu o zakupie Tradera.
Czas pokaże, czy decyzje prezesa Agory - Marka Sowy - były słuszne. Jak na razie analitycy nie są zgodni.
Papiery wydawcy "Gazety Wyborczej" taniały na wczorajszej sesji nawet o 12 proc., bo inwestorom nie spodobała się cena (120 mln zł), jaką zapłacono za przejęcie spółki, zawiadującej czterema serwisami, poświęconymi m.in. nieruchomościom i motoryzacji i kilkoma gazetami z ogłoszeniami. Analitycy, z którymi rozmawiał Puls Biznesu nie znajdują uzasadnienia dla takich decyzji.
Andrzej Szymański, analityk DM BZ WBK, uważa, że cena nie znajduje absolutnie żadnego uzasadnienia ani w wynikach przejmowanej firmy, ani w perspektywach rynku.
- Trader.com, to spółka nierentowna na poziomie netto. Żeby jej przychody doszły do wartości transakcji, potrzeba ponoć przynajmniej 7-8 lat. Przez ten czas Agora mogłaby samodzielnie zbudować znaczącą pozycję w tym segmencie przy dużo mniejszych nakładach - powiedział Szymański.
Michał Janik, analityk DM PKO BP, uważa, że nabycie spółki z silną ekspozycją na nowoczesne media, charakteryzujące się szybkim wzrostem przychodów, jest zbieżne ze strategią Agory oraz logiką.
- Jesteśmy jednak dalecy od stwierdzenia, iż budowanie tej ekspozycji za wszelką cenę jest słuszne. Niestety transakcję, w której za spółkę generującą ok. 20 mln zł przychodów (nawet szybko rosnących) płacona jest cena 120 mln zł, oceniamy jako bardzo drogo – napisał Janik w raporcie.
Nieco odmienna opinię mają specjaliści UniCredit CA IB. W porannym komentarzu napisali, że rynek przereagował informację o akwizycji.
(…) Wierzymy, że akwizycja ma strategiczny sens, zwłaszcza jeśli wziąć pod uwagę oczekiwaną migrację ogłoszeń z prasy do Internetu. Zwracamy uwagę, że Agora uznała Trader za wyjątkowe aktywo, nie należy więc oczekiwać podobnie wycenianych transakcji w średnim terminie - napisano w komentarzu.
Nawet, jeśli założyć, że Agora nie osiągnie żadnych synergii, maksymalna strata dla akcjonariuszy sięgać będzie 48 mln zł, a więc 2 proc. kapitalizacji Agory, tj. ok. 1 zł na akcję. W związku z tym, zakładając, że Agora do momentu podania ostatniej informacji Agora była wyceniana prawidłowo, akcje powinny odrobić 5 proc. w krótkim terminie - dodają analitycy UniCredit.
Na dzisiejszej sesji akcje Agory drożeją o 0,4 proc. do 37,60 zł.
Źródło: pb.pl
- dodane do kategorii:
- Biznes
Podobne tematy
Zostaw komentarz
Nie bądź anonimowy. Zarejestruj się! Otrzymasz profil dzięki któremu Twoje komentarze będą bardziej wiarygodne. Będziesz miał również dostęp do newslettera, ofert pracy, forum dyskusyjnego oraz kontaktu do innych zarejestrowanych osób.
Komentarze
Piotr Fiećko (profil)
16 maja 2008 18:17Pamiętajmy, że Trader to nie tylko wydawnictwa internetowe, ale też 6 tytułów (sic!) drukowanych :]
ukituki
18 maja 2008 20:15Jeżeli ktoś oczekuje od warszawskich inwestorów zrozumienia trendów w nowoczesnych mediach to poczeka pewnie jeszcze parę lat, bo obecnie większość z nich nie potrafi w sieci znaleźć informacji o spółkach spoza dwóch czy trzech największych portali.
Sama domena Trader.com jest warta kilkadziesiąt mln PLN, ale wyprzedaż akcji Agory tylko potwierdza fakt, że w Polsce wg mniemania ogółu najlepszym biznesem jest budowanie dróg i siec stacji benzynowych.
Jacek Gadzinowski (profil)
18 maja 2008 22:00Agora próbuje ścigać się z czasem...
W jednym z artykułów w Ad Age, mówi się o prespektywnie max. 20-25 latach. I to nie o marginalizacji, a wrecz o "śmierci" papieru. Mocne słowa, ale trend jest niebłagany, bo ilość kasy wydawanej przez reklamowdawców w mediach papierowych oraz nakłady będą spadać coraz bardziej i coraz szybciej. Zmienia sie konsumpcja mediów, coraz wiecej zjada Internet kosztem radia i TV, kosztem gazet/magazynów.
Konkurenci z rynku prasowego, typu Bauer, Springer lub PolskaPresse sa daleko w tyle. Nie widać praktycznie żadnych, aktywnych (spektakularnych) posunięć w dziedzinie Internetu.
W stawce portali - WP, Onet, Interia czy O2 - gazeta.pl pozytywnie wybija sie (zwiekszajac zasięg o 25%) wg. alexa.com za ostatnie pół roku. Klony - klonami, można śmiać się z serwisów typu plotek, kotek, zczuba, widelec etc, ale widać że było to skuteczne posunięcie.
Odważna taktyka, rzucić wyzwanie (?) rynkowi vortali i rynkowi prasowemu, postawić na koncentracje i być może zajęcie całej szerokości rynku:
- serwis ogłoszeniowy (trader) - auto, mieszkania, ogłoszenia drobne
- serwis biznesowy (???)
- serwis ogloszen o prace (???)
- społecznościówka (???),
- e-commerce (???)
- może jakaś mała agencja interaktywna, na deser (???)
Ale, jeśli Agora bedzie czyniła zakupy pośpiesznie, po takich cenach jak (w przypadku)Trader, to szybko jej akcje spadną bardzo nisko. Nowa linia kredytowa (na 500-800 mln PLN) to nie wszystko, liczy się jeszcze zdrowy rozsądek. Inaczej bedziemy mieli do czynienia ze spektakularnym przeinwestowaniem na Czerskiej. Już to gdzieś to wydziałem w przeszłości (przypadek brytyjskiego wydawnictwa Future Publishing).
Reakcja inwestorów była jedna - wyprzedaż akcji. Mimo dobrych wyników Agory... http://www.waluty.com.pl/article.php?id=34427
nasiliły sie spekulacje dotyczące ew. kolejnych przejęć i wysokich ich kosztów. Inwestorzy, nie tylko polscy raczej nie lubia takiej niepewnosci.
El commandante
19 maja 2008 13:54A) To dobrze że duża część analityków nie rozumie tej kwoty. Może właśnie dlatego potencjalnie czai się tam SUKCES alei KLĘSKA? Mam wrażenie że te analizy to często bazarowe patrzenia na 2 kroki wprzód
B) Aby zroumieć może warto dodatkowo:
- ogłoszenia Domiporta.pl - rzucić okiem proszę na prawy górny róg i ikoneczki tam przyklejone - dość znane są to ikoneczki
- 280 tys. egzemplarzy wydań papierowych [wejdzie w maszynę Agory, synergia pewna i wzrost rentowności, prawdopodobnie własna infrastruktura tradera ulegnie likwidacji]